交易概述
国家市场监管总局官网5月21日公示文件显示，大连万达商业管理集团股份有限公司旗下48家子公司股权交易已获无条件批准。此次买方为太盟投资集团（PAG）、腾讯控股、京东旗下潘达商业、阳光人寿等机构联合设立的合营企业，标的涉及全国39个城市的48座万达广场。尽管交易金额未公开披露，但据财新网援引知情人士消息，交易规模或达500亿元。
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资本方背景与合作历史
此次交易延续了万达与多家机构的长期合作模式。公开资料显示：
腾讯与京东：2018年双方曾联合苏宁、融创以340亿元入股万达商业，目前腾讯、京东仍持有万达商管股权；
阳光人寿：2023年以来，该险资已累计收购超6座万达广场；
太盟投资集团：继2024年3月牵头600亿元注资大连新达盟后，此次再度担任交易协调方。
值得关注的是，此前参与万达商业投资的苏宁、融创已于2024年提出仲裁申请，要求万达回购股权，涉及金额合计145.41亿元。目前两起案件尚无裁决结果。
万达流动性压力与资产处置
近年来，万达频繁通过资产出售缓解债务压力。据证券时报统计，自2023年起，万达已向险资机构转让近20座广场，包括新华保险、大家人寿等。此次交易完成后，万达商管旗下自持广场数量将进一步缩减，轻资产转型战略持续推进。
股权冻结与重组进展
天眼查数据显示，2025年5月8日，王健林所持大连万达商管3亿元股权遭大连法院冻结；3月，北京万达文化产业集团80亿元股权亦被郑州法院冻结。此外，万达与太盟等机构的600亿元股权重组计划因仲裁纠纷受阻，原定2024年完成的交割尚未落地。
专家观点
分析人士指出，万达密集引入外部资本有利于短期偿债，但长期需解决股权纠纷及业务模式转型问题。此次交易若顺利落地，或为万达释放更多流动性空间。
来源：财新网、证券时报、国家市场监管总局
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