新型政策性金融工具加速落地！多地出手→

中国商报（记者 王彤旭）为了促进金融更好地服务实体经济、推动扩大有效投资，国家发展改革委近日宣布，将会同有关方面积极推进设立新型政策性金融工具。新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金，重点支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等，促进经济平稳健康发展。

事实上，近一段时间以来，地方层面已陆续召开新型政策性金融工具宣讲座谈会、政策培训会或项目调度会部署相关工作，力争在新一轮政策性开发性金融工具的投放中抢占先机。江苏、广东、浙江、广西等多地日前官宣首批新型政策性金融工具资金完成投放。

图为在安徽省蒙城县境内阜淮铁路建设现场，工人正在加紧施工作业。（图片由CNSPHOTO提供）

政策持续加码

今年4月25日召开的中共中央政治局会议提出，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

政策性金融工具是为支持国家重大战略项目而创设的特殊融资工具，一般由政策性银行通过发行金融债募集资金、国家发展改革委牵头筛选项目清单、由财政部给予贷款贴息，具有“准财政”的属性。

今年第四季度，新型政策性金融工具落地。国家发展改革委宣布，将会同有关方面积极推进设立新型政策性金融工具。新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金。

企查查数据显示，近日，国开新型政策性金融工具有限公司、农发新型政策性金融工具有限公司、进银新型政策性金融工具有限公司成立，注册资本分别为200亿元、100亿元、50亿元，经营范围均为以自有资金从事投资活动。

苏商银行特约研究员付一夫对中国商报记者表示，5000亿元新型政策性金融工具定向补充项目资本金，是当前稳增长政策的关键抓手，彰显了以精准投资激活经济动能的治理思路。这一工具通过“资本金注入+配套融资”的模式，有效破解了地方财政偏紧导致的项目资金瓶颈，为重大项目落地扫清障碍。

值得一提的是，多路资金也为项目建设提供了有力支持。国家发展改革委此前透露，今年“两重”建设项目清单8000亿元已全部下达完毕，中央预算内投资7350亿元已基本下达完毕。

不仅如此，政府债券发行也将加速。财政部部长蓝佛安此前表示，要加快发行和使用超长期特别国债、地方政府专项债券，尽早形成实物工作量。

多地积极推进

在投向领域方面，各地新型政策性金融工具的投向领域既包括传统基础设施建设领域，也包括数字经济、人工智能等新兴领域。

9月29日，全国首批、江苏省首单新型政策性金融工具（基金）项目正式签约落地无锡市。无锡至宜兴城际轨道交通工程此次获批新型政策性金融工具资金31.99亿元（其中一期14.33亿元、二期17.66亿元）。

同日，国开行江苏省分行向无锡地铁集团一次性投放工具资金17.66亿元，专项用于无锡至宜兴城际轨道交通二期工程项目资本金。

9月30日，国开行广东省分行选定汕尾市海丰县城市更新一期项目，投放全省首笔城市更新项目新型政策性金融工具4900万元。该项目总投资5亿元，由省级新型城镇化专项资金、国开行新型政策性金融工具资金和国开行贷款组成。该项目涉及市政设施（道路、停车场、公共空间）建设、老旧小区改造（外立面改造、加装电梯）、违章建筑拆除等更新改造工作，致力改善县城人居环境、优化城市结构和功能、提升城市建筑风貌等。

10月10日，连南瑶族自治县瑶华林业发展有限公司成功获得农发行广东省分行投放的清远首笔新型政策性金融工具6000万元，专项用于连南瑶族自治县现代林业产业发展项目建设。

连南瑶族自治县现代林业产业发展项目总投资为6亿元，以打造传统行业数字化转型升级为目标，大力发展林下经济，建设特色瑶药智能化生产基地，同步搭建“产供销”一体化数字平台，助力瑶药产业打响区域品牌。

广西南宁五象投资集团南A中心人工智能企业研发基地项目近日也成功获批新型政策性金融工具资金1.11亿元，成为2025年全国首批获得该类资金支持的项目，为项目开工建设注入金融“活水”。此次获批的1.11亿元资金由国家开发银行广西分行批复，专项用于南A中心人工智能企业研发基地项目建设。

此外，浙江省温州市永嘉县获批2025年新型政策性金融工具资金2.56亿元，专项用于支持温州北站核心枢纽TOD城市更新项目建设。

“从实施效果看，工具的撬动效应显著。”付一夫说，“参考以往同类工具经验，政策性资金可引导银行贷款及社会资本跟进，形成倍数级投资拉动。更具深意的是，工具兼顾‘稳增长’与‘调结构’双重目标。资金重点投向数字经济、绿色低碳、人工智能等领域，既扩大短期有效投资，又为经济转型升级培育新动能，推动产业升级与经济高质量发展。”

财经评论员张雪峰也对记者表示，区别于传统“大水漫灌”，此次工具明确支持新型基础设施、新能源、交通水利等重大工程领域，既补短板又促转型。

带动多少投资？

据介绍，新型政策性金融工具和2015年至2017年推出的2万亿元专项建设基金、2022年推出的近7400亿元政策性开发性金融工具类似。

以2022年的托底投资为例，7400亿元政策性开发性金融工具主要投向交通水利能源等基础设施和信息科技物流的产业升级，带动当年基建投资增速从上半年的9.3%提升至11.5%。

国金证券发布的研报显示，与此前相比，此次出台新型政策性金融工具更多是为了支持扩大内需和科技创新的长远目标，这也符合“十五五”规划的两条主线。因此，新型政策性金融工具在支持项目方面更加聚焦新质生产力，重点支持数字经济、人工智能、低空经济、消费基础设施、绿色低碳、农业农村、交通物流、市政园区等领域。

同时，从项目期限看，此次新型政策性金融工具更加关注长期目标，重点支持期限10年、15年、20年的长期项目。其中，数字经济、人工智能、低空经济、消费基础设施等在八大领域中排位靠前，预计将获得更多资金支持。

今年9月，在国务院新闻办公室举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上，国家金融监督管理总局局长李云泽表示，7000多亿元政策性开发性金融工具撬动投资9万多亿元。

国金证券认为，2022年政策性开发性金融工具投入资金近7400亿元，各银行为金融工具支持的项目累计授信额度超3.5万亿元，对社融的撬动比例约为5.5倍。据测算，新型政策性金融工具对当年基建投资的乘数约为3.5倍。

按照5.5倍杠杆计算，5000亿元新型政策性金融工具可撬动2.75万亿元新增社融，有望拉动1.5万亿元至2万亿元固定资产投资。

浙商证券首席经济学家李超预计，今年第四季度广义和狭义基建投资增速有望修复。随着新型政策性金融工具的加快投放，各地投资意愿有望抬升，预计全年狭义基建投资同比增速有望回升至3%，广义基建投资同比增速有望回升至6%。